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陈君君:市场反复不可避免

2019/6/21 6:55:09      大众证券报      

陈君君专栏

权重板块集体上涨使得大盘指数大幅抬升。在中美两国元首下周会晤前,市场整体情绪会处于相对中性偏乐观的区间,但只要最终协议没有达成,市场的反复不可避免,因此我们认为真正的转机未至,近期顺势而为即可。

本周在经历了周初连续两个交易日的缩量盘整之后,市场受利好消息刺激跳空上涨,在乐观情绪推动下,权重板块集体上涨使得大盘指数大幅抬升并触及5月初留下的跳空缺口,且成交量有所放大,与上周大阳线启动时持平,另外人民币汇率持续回升,北向资金的不断进场也是权重蓝筹表现较好的原因之一。

在前期的一系列积极政策刺激下,市场的下跌动能已接近衰竭,再适逢重要利好催化,使得情绪转折点出现,我们认为在中美两国元首下周会晤前,市场整体情绪会处于相对中性偏乐观的区间,但只要最终协议没有达成,市场的反复不可避免,因此我们认为真正的转机未至,近期顺势而为即可。

从行业板块来看,本周大金融板块尤其是券商、保险板块涨幅领先,一方面市场情绪转好体现高贝塔属性优势,另一方面受央行、证监会指导银行支持非银机构融资以及沪伦通的正式开通等利好消息的刺激,休闲服务受益人民币汇率回升也取得不错涨幅,食品饮料和家电等消费板块持续受到北向资金的青睐,其中白酒板块中五粮液再创历史新高,体现资金抱团白马股的意愿仍较强,医药板块受青蒿素消息影响连续大涨,而部分消费类和创新类医药也受到了机构资金的青睐。

题材表现上,市场日内的热点切换依然频繁,但青蒿素、环保和乡村振兴概念则不断走强,而此前受益贸易摩擦的稀土、农业板块则持续回调,大幅杀跌股减少,短线情绪处于修复期。从市场走势来看,权重股为代表的上证50和中小创显著分化,上证50已收复此前5月份留下的跳空缺口,而创业板指距离上方缺口仍有较大空间,尚未走出震荡箱体,沪指相对而言处于中间位置,已触及上方缺口下沿,短期主要股指均线形成粘合向上态势,震荡向上行情可期。

近期市场情绪逐步走出此前的纠结心理,一方面是连续的地量出现往往昭示着变盘节点临近,另一方面中美事件出现超预期的转机扭转了市场的低迷局面,虽然消息刚出后市场由于担心特朗普的反复无常而表现相对谨慎,主力无意在高开的基础上接力,但此后市场接受利好并消化此前悲观情绪后,市场小幅低开创造了做多机会。

后市来看,中美贸易磋商重新接洽有望在两国元首正式会晤之前持续维护市场情绪在中性偏乐观区间,但最终协议达成之前市场仍会摇摆不定,所以连续的大幅上涨可能性较小,此外在美联储6月议息会议释放偏鸽信号和年内降息预期后,人民币汇率将进一步企稳回升,北向资金的净流入仍具有一定的持续性,市场总体环境偏温和,而科创板打新在即,沪市大市值个股的配置需求也有所提升,仍然看好近期内的权重蓝筹行情,以及题材的结构性行情。

整体而言,情绪缓和下市场如期反弹,且近期仍面临温和向好的环境,短期或大概率震荡向上,可以在回调整理过程中适当加仓相对滞涨的金融蓝筹及消费白马,以及布局短期调整相对充分的5G相关电子、芯片等科技板块。

(作者为南京证券研究所副所长)

(编辑:gifberg)
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